7 Card stud Hi/Lo is ook wel bekend onder de naam Eight or Better en is een vorm van Stud poker. Anders dan bij Texas Hold’em of Omaha, zijn er geen gemeenschappelijke kaarten. Elke speler krijgt uiteindelijk zeven kaarten, die voor een deel open liggen, waarmee hij of zij de hoogste combinatie moet proberen te maken.

Het verschil tussen 7 Card Stud Hi/Lo en de normale vorm van 7 Card Stud, zit hem in het feit dat een speler bij de Hi/Lo variant niet alleen kan winnen met de beste hand, maar ook met de laagste hand. Men kwalificeert voor de laagste hand als men vijf kaarten heeft met een waarde van 8 of lager.

Aan het begin van elke spelronde zetten alle spelers een ante in, die meestal 1/5 van de minimum bet bedraagt. Vervolgens krijgt elke speler drie kaarten gedeeld. De eerste twee kaarten worden gesloten gedeeld en de derde, “Third Street”, wordt open op tafel gelegd. De speler met de laagste open kaart begint de betronde met een “Bring-In”, wat inhoudt dat hij of zij een verplichte bet moet plaatsen die gelijk is aan de vooraf afgesproken kleine of grote bet. Wanneer twee spelers dezelfde laagste kaart hebben, wordt de beginner bepaald aan de hand van de kaartkleur, waarbij schoppen de hoogste is, gevolgd door: harten, klaveren en ruiten. Vervolgens beslissen de andere spelers of ze folden, callen of raisen, waarbij de speler links van de eerste better als eerste aan de beurt is.

Na de eerste betronde krijgt iedere speler nog één open kaart gedeeld, “Fourth Street”. Nu is de speler met de hoogste open kaarten als eerste aan zet. Deze speler kan kiezen geen actie te ondernemen door te checken of een bet te maken, waarbij de bet altijd een meervoud moet zijn van de afgesproken grote bet.

Vervolgens krijgt iedere speler wederom een open kaart gedeeld, “Fifth Street”. De speler met de hoogste open kaarten begint weer de betronde. Na deze betronde volgt “Sixth Street” en krijgt weer elke speler een open kaart gedeeld; wederom gevolgd door een betronde die wordt geopend door de speler met de hoogste open hand. Tenslotte ontvangen de spelers hun laatste kaart, “Seventh Street”, die gesloten wordt gedeeld. De laatste betronde wordt weer gestart door degene met de hoogste open hand. Indien er geen actie wordt ondernomen in de laatste betronde, laat de speler met de hoogste open hand als eerste zijn kaarten zien, gevolgd door de speler links van hem en zo door; waarbij elke volgende speler ook de optie heeft om de kaarten niet te laten zien en te folden. De winnaars verdelen de pot op het moment dat er zowel een High als een Low Hand is of één winnaar krijgt de hele pot in het geval geen van de andere spelers een Low Hand heeft. De High hand wordt bepaald volgens de normale hiërarchie van pokercombinaties die ook bij andere vormen van poker van toepassing is. Om de Low hand te kunnen winnen en zo aanspraak te maken op de helft van de pot, moet een speler vijf verschillende kaarten van 8 of lager kunnen tonen, waarbij de azen ook als lage kaarten kunnen tellen. De laagst mogelijke hand in 7 Card Stud Hi/Lo is: 5, 4, 3, 2, A, ook wel “Wheel” genoemd. Het is mogelijk dat één speler zowel de Low als de High hand heeft. In dit geval wint deze speler de hele pot, dit wordt “Scooping the Pot” genoemd.